英德市财政局（国有资产监督管理局）强化资本运作，以市场化发债为突破口，通过系统性谋划、战略性整合、规范化运作，成功打造两大AA级发债主体——英德市国有资产经营管理有限责任公司（国资公司）与英德市白石窑投资发展集团有限公司（白石窑集团公司），累计发行公司债7亿元，引领市属国企改革突围，切实提升了市属国企资产规模与投融资能力。截至2024年末，英德市国企资产规模突破百亿元，净资产超50亿元。

一、强化资源整合，构建坚实发债底盘。一是战略规划先行。该市早于2017年即前瞻性布局，出台专项政策，明确以国资公司为核心平台，将市属20余家国有企业的优质资产、资源进行统筹整合，打造AA级发债主体。通过资产划转与账务规范化处理，夯实了核心主体国资公司资本实力（注册资本由5000万元增至2亿元），为冲击资本市场信用评级筑牢根基。二是精准把握政策窗口。敏锐抓住2020年公司债发行注册制改革契机，市财政局（国资局）迅速行动，引导完成辖区内关键企业整合和改制，推动国资公司由全民所有制向国有独资有限责任公司转型，指导白石窑完成公司制改制，并构建完善现代企业治理体系。国资公司被明确授权为全市国有资产运营、基础设施投融资与建设核心平台，财政资源统筹配置效能凸显。三是动态优化产业布局。2024年，市财政局（国资局）再次引导以白石窑水电为核心，将分散的物管、产业园、水资源等板块及部分行政事业单位名下优质经营性资产（如农贸市场、物业使用权）进行专业化整合注入，成功打造信用评级为AA的产业化发债平台。

二、把控发债节奏，实现最优资本成本。一是专业护航发行全程。在2021-2022年关键发债期，市财政局（国资局）全程引导中介机构（审计、承销、评级、增信）的遴选与协调工作，确保各环节专业高效。特别是在引入粤财担保集团提供低担保费率（年化1%）方面，体现了财政协调省级资源、降低区域融资成本的关键作用。二是精准择时创利率标杆。在财政与国资部门的共同运筹下，国资公司于2022年分两期成功发行5亿元公司债。首期3亿元票面利率4.0%，二期2亿元票面利率3.7%，两度刷新全国AA级主体同类型债券最低利率记。2025年初，白石窑集团公司首期2亿元债券票面利率更降至2.65%，创水力发电行业区县级国企债券利率历史新低，融资成本压降成效卓著。至2024年末，英德国资公司的平均融资成本由发债前的6%左右下降至4%左右。

三、财金协同发力，深化国企改革成效。一是防范化解存量债务。严格遵循监管要求与财政风险管控原则，市财政局（国资局）指导将两平台总计7亿元债券募集资金精准用于置换存量高成本、非标类有息债务，优化了债务结构，显著压降非标融资占比（由约50%降至约12%），系统性降低区域债务风险。二是融资能力跃升反哺财政。该市成功打造AA级国企平台并发行债券后，融资渠道大幅拓宽，合作银行由发债前5家激增至14家，为国能清远电厂和石门台水库、绿色食品深加工产业园、港口码头等重大项目建设引入了充沛市场化资金，有效减轻了财政直接投资压力。三是以债促改提升财政治理效能。发债过程成为财政推动国企全面深化改革的“催化剂”。市财政局（国资局）以债券市场信息披露和合规要求为标尺，倒逼并指导发债主体健全公司治理、完善内控制度、提升财务透明度，显著提升了全市国有资本运营的规范化水平和财政监管效能，该市区域信用形象与财政金融环境同步跃升。